“何苦多虑盈亏事，终归小满胜万全。”
莫得全线普涨，也没挑升外大跌。今天，A股以相对平凡的发达，为2025年行情画上了句号。但各方对后市的预期仍然乐不雅。
以0.09%的日内涨幅，沪指走出11连阳，意味着什么？
要知谈，按照历史训戒，从8连阳开动，后续每根阳线其实皆是“超预期”事件——因为频繁而言，它即便不走出连阳，也不错守护趋势。
数据夸耀，今天全A平均股价相通收涨，盘中还创出年内新高。其他主要股指，本年也纷纷录得两位数以上的涨幅，除了象征“细心”的红利指数。
以上各样，其实皆在教唆“这波行情不一样”，你服气了吗？
纵不雅盘面，短线“跨年妖”争夺战暂告一段落，部分高位股出现大跌。而押注节后“新干线”的新一轮博弈还是开动。
长线来看，2025年最赢利的题材也尘埃落定，它们能在新的一年不绝领涨吗？今天，咱们就来作念个简便梳理。
临了一天，谁在涨？
数据夸耀，昨日盘中跳水的生意航天宗旨收涨3.13%，可谓笑到了临了。
近20个往复日，该板块累计上升27.28%，在近期热点宗旨中排第二；而其他同期涨幅独揽的板块，要么与之相干，要么今天发达一般——比如CPO板块就出现了较彰着回调。
音讯面上，近日，国度国防科工局党组表面学习中心组召开扩大会议。会议建议，要促进生意航天发展，鼓舞航天产业化。
此前，上交所于12月26日发布《生意火箭企业适用科创板第五套上市程序》引导，明确支执尚未盈利但具备中枢技能材干的优质生意火箭企业登陆科创板。申万宏源商榷指出，该策略聚焦企业是否终了中大型可重叠使用火箭载荷入轨的阶段性效果，在把控质料的同期放宽财务门槛，有助于加快优质标的融资程度，鼓舞产业链落魄游资源整合与技能立异。
而在生意航天以外，今天涨幅榜上也出现了不算生分的“新相貌”——AI利用端。小红书平台、Kimi、抖音豆包、WEB3.0、捏造东谈主、AIGC等多板块走强。
轮廓来看，Meta收购Manus是该标的近期最大催化。此外，北京智谱华章科技股份有限公司开启港股招股、腾讯混元认真开源翻译模子1.5版块等事件也激发资金怜惜。
华鑫证券示意，民众大模子迭代仍在提速且未现放缓迹象。2026年，AI模子调用量揣摸仍会执续高增，且增长并非线性连结，一朝手机助手、多模态等利用出现爆款，可能会带动AI模子调用量和算力需求出现跃迁式增长。建议要点怜惜海表里AI产业发展趋势，怜惜AI算力、国产AI硬件、AI利用等方面的投资契机。
2025年，谁涨得最多？
因元旦假期提前收市，港股中午便已交出得益单。
据Wind数据，恒生指数当天收跌0.87%，全年涨幅达27.77%，创下自2017年以来最好年度发达；恒生科技指数当天收跌1.12%，全年涨幅达23.45%，创下自2020年以来最好年度发达。
相较之下，A股的总体发达更胜一筹。
收敛收盘，万得全A年内累涨27.65%；全A平均股价则上升了近37.22%。
其他主要股指中，微盘股指数本年涨超80%，一骑绝尘。
再往下，创业板指、北证50、中证2000、科创50和中证500等指数，均赢得超30%的涨幅。
而分板块来看，在Wind热点宗旨指数中，光模块（CPO）仍是年度最强，累计涨超180%，代表了科技成长作风最极致的弹性。
而在申万一级行业中，有色金属与通讯行业成为年度双雄，涨幅均超80%。
以及，从主题指数来看，近期金银价钱狂飙之下，贵金属板块也赢得了超110%的年内涨幅。
临了，是个股年度涨幅TOP10↓
瞻望后市，国金证券研报觉得，阛阓逐步不再聚焦于AI中外映射行情的单一叙事，而是向更平淡的界限扩散。信得过的牛市时常是平淡阛阓契机透露与酿成协力，在面前阛阓慢步朝上，行业轮动加快之际，2026年新的投资干线也正在冉冉浮出水面。
其示意，在投资大于消费的形势下，各产业链制造次序什物奢华均在加重，巨额商品的往复区间在拉长，而中国制造上风逐步展现，并在外汇阛阓上领先得到反映。推选：
1、AI投资与民众制造业复苏共振的工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运；
2、具备民众比拟上风且周期底部证明的中国开辟出口链——电网开辟、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车，以及国内制造业底部回转品种——化工（印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉）、晶圆制造等；
3、收拢入境成立与住户增收叠加的消费回升通谈——航空、货仓、免税、食物饮料；
4、受益于老本阛阓扩容与永远金钱端呈报率见底的非银（保障、券商）。
华西证券则指出，若结构行情粗略“无缝切换”，有益于指数向更高处进发。
具体来说，若题材行情“无缝切换”至机器东谈主、AI、半导体等板块，指数退换空间可能有限，况兼在科技行情走强时有望上升。淌若生意航天行情末端的同期，有消费等新叙事奋力于相沿，将鼓舞指数不绝上升。而当指数再度涨破前高后，有望证明新一轮朝上的趋势。
