摩根士丹利资源优选混杂型证券投资基金           (LOF)    基金管束东说念主：摩根士丹利基金管束（中国）有限公司    基金托管东说念主：中国光大银行股份有限公司    送出日历：2025 年 8 月 28 日                                         大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明   基金管束东说念主的董事会、董事保证本讲明所载贵寓不存在诞妄纪录、误导性述说或要害遗漏， 并对其内容的实在性、准确性和竣工性承担个别及连带的法律连累。本中期讲明也曾三分之二以 上独处董事署名开心，并由董事长签发。   基金托管东说念主中国光大银行股份有限公司字据本基金合同规矩，于 2025 年 8 月 26 日复核了本 讲明中的财务目的、净值贯通、利润分派情况、财务司帐讲明、投资组合讲明等内容，保证复核 内容不存在诞妄纪录、误导性述说或者要害遗漏。   基金管束东说念主承诺以敦朴信用、悉力尽责的原则管束和讹诈基金财富，但不保证基金一定盈利。   基金的过往功绩并不代表其畴昔贯通。投资有风险，投资者在作出投资方案前应仔细阅读本 基金的招募说明书偏执更新。   本讲明中财务贵寓未经审计。   本讲明期自 2025 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。                            第 2页 共 43页                                                      大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明                                     第 3页 共 43页                                                    大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明                                   第 4页 共 43页                                        大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明                         §2 基金简介 基金称呼         摩根士丹利资源优选混杂型证券投资基金(LOF) 基金简称         大摩资源优选混杂(LOF) 场内简称         大摩资源 LOF 基金主代码        163302 交易代码         163302 基金运作式样       上市契约型绽开式（LOF） 基金合同顺利日      2005 年 9 月 27 日 基金管束东说念主        摩根士丹利基金管束（中国）有限公司 基金托管东说念主        中国光大银行股份有限公司 讲明期末基金份额总额   496,274,366.14 份 基金合同存续期      不按期 基金份额上市的证券交   深圳证券交易所 易所 上市日历         2007 年 7 月 5 日 投资主义            将中国资源的经济价值退换为不息的投资收益，为基金份额持有东说念主                 谋求永恒、踏实的投资申报。                 本基金将把抓资源的价值变化法则，对种种资源的近况和发展进行                 分析判断，实时恰当诊治种种资源行业的建树比例，要点投资于各                 类资源行业中的上风企业，共享资源永恒价值种植所带来的投资收                 益。 投资策略            本基金将中永恒持有以资源类股票为主的股票投资组合，并慎重资                 产在资源类各相关行业的建树，恰当进行时机收受。秉承“自上而                 下”为主、衔尾“从下到上”的投资方法，将财富管束策略体咫尺                 财富建树、行业建树、股票及债券收受的过程中。                 （1）股票投资策略                 A、字据资源的经济发展价值，慎重对资源类上市公司所领有的资源                 价值评估和公司证券价值的估值分析；对于精选个股将宝石中永恒                 持有为主的策略。                 B、我国证券阛阓处于新兴加转轨的阶段，阛阓的波动性较强，是以                 本基金将依据阛阓判断和政策分析，同期字据类别行业的周期性特                 点，采取恰当的时机收受策略，以优化组合贯通。                 （2）债券投资策略                 本基金采取“从上至下”为主，“从下到上”为辅的投资策略，以长                 期利率趋势分析为基础，兼顾中短期经济周期、政策主义等成分在                 类别财富建树、阛阓财富建树、券种收受 3 个层面进行主动性投资                 管束。积极讹诈“久期管束”，动态诊治组合的投资品种，以达到预                 期投资主义。                 （3）权证投资策略                 对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险进行分析的基础之                           第 5页 共 43页                                                大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明                      上，权证在基金的投资中将主要起到锁定收益和禁止风险的作用。                      以 BS 模子和二叉树模子为基础来对权证进行订价，                                              并字据阛阓情况                      对订价模子和参数进行恰当修正。                      在组合构建和操作中讹诈的投资策略主要包括但不限于保护性看跌                      策略、抛补的认购权证、双限策略等。 功绩相比基准               沪深 300 指数收益率×70%+标普中国债券指数收益率×30% 风险收益特征               本基金为混杂型基金，永恒平均风险介于股票型和债券型基金之间。       面貌                       基金管束东说念主                          基金托管东说念主 称呼              摩根士丹利基金管束（中国）有限公司                    中国光大银行股份有限公司 信息披    姓名       毛慧                                   王茵 露负责    接洽电话     (0755)88318883                       (010)63639180  东说念主     电子邮箱     im-disclosure@morganstanley.com.cn   wangyin@cebbank.com 客户工作电话          400-8888-668                         95595 传真              (0755)82990384                       (010)63639132 注册地址            深圳市福田区中心四路 1 号嘉里成立广                  北京市西城区太平桥大街 25                 场第二座第 17 层 01-04 室                   号、甲 25 号中国光大中心 办公地址            深圳市福田区中心四路 1 号嘉里成立广                  北京市西城区太平桥大街 25                 场第二座第 17 层                           号中国光大中心 邮政编码            518048                               100033 法定代表东说念主           ZHOU WENTONG (周文秱)                   吴利军 本基金采用的信息裸露报纸称呼                    中国证券报 登载基金中期讲明正文的管束东说念主互联网网址https://www.morganstanleyfunds.com.cn 基金中期讲明备置地点                        基金管束东说念主、基金托管东说念主住所         面貌                          称呼                        办公地址                          中国证券登记结算有限连累公 注册登记机构                                               北京市西城区太平桥大街 17 号                          司                 §3 主要财务目的和基金净值贯通                                                               金额单元：东说念主民币元 本期已罢了收益                                                          4,806,520.12 本期利润                                                            17,947,197.08 加权平均基金份额本期利润                                                           0.0348 本期加权平均净值利润率                                                                4.48% 本期基金份额净值增长率                                                                4.60% 期末可供分派利润                                                      -169,762,912.04                                  第 6页 共 43页                                              大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 期末可供分派基金份额利润                                                       -0.3421 期末基金财富净值                                                  403,140,050.35 期末基金份额净值                                                            0.8123 基金份额累计净值增长率                                                        835.69% 注：1.本期已罢了收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关用度和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已罢了收益加上本期公允价值变动收益； 数（为期末余额，而非当期发生数)； 低于所列数字。                份额净       份额净值                功绩相比基准                                   功绩相比基     阶段         值增长       增长率标                收益率法式差      ①－③       ②－④                                   准收益率③                 率①        准差②                   ④   昔日一个月          4.53%    0.55%      1.91%       0.41%     2.62%    0.14%   昔日三个月          2.33%    1.14%      1.43%       0.75%     0.90%    0.39%   昔日六个月          4.60%    0.98%      0.45%       0.70%     4.15%    0.28%   昔日一年           9.27%    1.23%     11.36%       0.96%    -2.09%    0.27%                                                           -26.87   昔日三年         -31.04%    1.11%     -4.17%       0.77%              0.34%                                                                % 自基金合同顺利起                                                  527.81    于今                                                          %                             第 7页 共 43页                                            大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明      收益率变动的相比 注：1、本基金基金合同于 2005 年 9 月 27 日庄重顺利。 合比例恰当基金合同的接洽商定。建仓期终结时本基金各项财富建树比例恰当基金合同商定。                              §4 管束东说念主讲明      摩根士丹利基金管束（中国）有限公司（以下简称“公司”）是一家异邦法东说念主独资基金管束公 司，前身为经中国证监会证监基金字[2003]33 号文批准扶植并于 2003 年 3 月 14 日成立的巨田基 金管束有限公司、摩根士丹利华鑫基金管束有限公司。公司的推动为摩根士丹利国际控股公司。      摈弃 2025 年 6 月 30 日，公司旗下共管束 36 只公募基金，其中股票型 4 只、混杂型 19 只、 指数型 2 只、债券型 11 只。同期，公司还管束着多个私募财富管束策划。                任本基金的基金司理                  （助理）期限         证券从 姓名       职务                                        说明                                 业年限                任职日历      离任日历                                        英国曼彻斯特大学司帐与金融专科硕士。                                        曾任招商证券股份有限公司机构业务部机 沈菁     基金司理              -      11 年   构销售、研究发展部煤炭行业分析师。2017               月 28 日                                        年 6 月加入本公司，历任研究员、基金经                                        理助理，现任基金司理。2023 年 2 月起担                               第 8页 共 43页                                        大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明                                    任摩根士丹利资源优选混杂型证券投资基                                    金(LOF)的基金司理，2024 年 7 月起担任                                    摩根士丹利内需增长混杂型证券投资基金                                    的基金司理，2023 年 12 月曾担任摩根士                                    丹利当代管行状混杂型证券投资基金的基                                    金司理。 注：1、基金的首任基金司理，其“任职日历”为基金合同顺利日，其“离任日历”为字据公司决 议笃定的解聘日历；非首任基金司理，其“任职日历”和“离任日历”鉴识指字据公司决议笃定 的聘用日历妥协聘日历；基金的基金司理助理，其“任职日历”和“离任日历”鉴识指字据公司 决议笃定的聘用日历妥协聘日历； 从业东说念主员监督管束办法》中对于证券基金从业东说念主员界限的相关规矩。   讲明期内，基金管束东说念主严格按照《中华东说念主民共和国证券投资基金法》、基金合同偏执他相关法 律法例的规矩，本着敦朴信用、悉力尽责的原则管束和讹诈基金财富，在庄重禁止风险的前提下， 为基金份额持有东说念主谋求最大利益，莫得毁伤基金份额持有东说念主利益的步履。   基金管束东说念主严格试验《证券投资基金管束公司自制交易轨制指挥观点》及里面相关轨制和流 程，通过经由和系统禁止保证灵验罢了自制交易管束要求，并通过对投资交易步履的监控和分析， 确保基金管束东说念主旗下各投资组合在研究、方案、交易试验等各方面均得到自制对待。本讲明期， 基金管束东说念主严格试验各项自制交易轨制及经由。   经对讲明期内公司管束统统投资组合的举座收益率互异、分投资类别（股票、债券）的收益 率互异，贯穿四个季度时间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）不同投资组合同向交易 的交易价差进行分析，未发现极度情况。   讲明期内，本基金未出现基金管束东说念主管束的统统投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易 成交较少的单边交易量逾越该证券当日成交量的 5%的情况，基金管束东说念主未发现极度交易步履。   上半年 A 股阛阓颠簸上行，4 月上旬的关税问题带来一定扰动，主要指数录得飞腾，上证指 数飞腾 2.76%，沪深 300 指数飞腾 0.03%，中证 800 指数飞腾 0.87%，创业板指飞腾 0.53%，国证                           第 9页 共 43页                                     大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 格显耀占优。行业方面中信行业指数出现较大分化，上半年有色、银行、传媒和军工等领涨，煤 炭、地产、食物饮料、石化和走运等领跌。   本基金上半年撑持相对清静的仓位建树，在行业和个股层面进行优化，谈判从上至下谈判宏 不雅和中不雅变量，衔尾从下到上选股，同期磨真金不怕火个股功绩增长与估值的匹配情况，咱们对以下几个 主义进行了要点建树：黄金等贵金属在降息周期中近似全球不笃定性加重，价钱不息上行，部分 有供给拘谨的工业金属价钱强势，本基金在相关标的上撑持要点建树，对净值有积极孝顺；部分 上游基础材料受益于卑劣风电、汽车和电子等需求高景气带动，盈利趋势性改善，本基金有所加 仓，获取较好效果；国里面分高端制造龙头凭借制造端上风走向全球，积极布局优质的出海政策 标的；同期，咱们撑持了一定比例的踏实类财富，包括走运和公用行状等。2025 年上半年本基金 跑赢功绩相比基准，有色、建材等主义建树孝顺较大收益。   甩抄本讲明期末，本基金份额净值为 0.8123 元，累计份额净值为 4.5342 元，讲明期内基金 份额净值增长率为 4.60%，同期功绩相比基准收益率为 0.45%。   预测后市，本基金以为天然关税问题给上半年的阛阓带来一定扰动，但旧年以来的政策回荡 带动风险偏好显耀回升。从国内宏不雅经济层面，上半年 GDP 增速有较强韧性，全年罢了主义压力 显耀减小，政策加码的必要性有所下落，更多侧重于“反内卷”政策等成心于价钱回升的主义， 以及以旧换新等带动内需的限度。从国外来看，好意思国经济仍有韧性，好意思联储降息节律有所延后。 全球关税的不笃定性不才降，但其对经济和贸易或影响久了。具体到投资层面，国内经济增速降 档、结构转型期，国度要点扶助的高端制造龙头积极出海以及加快国产替代的逻辑仍值得要点关 注；黄金等贵金属在好意思国软着陆的假定下量度高位颠簸，留神式降息阶段或带动供给较强拘谨的 工业金属价钱回升；咱们看到 AI 相关的产业景气度高增，相关产业链的材料龙头值得积极追踪； 中永恒维度，利率下行的大布景下，部分盈利不息踏实，低估值高分成的行业具有永恒建树价值。 本基金将宝石价值投资理念，积极寻找具备优质成长后劲的公司，力图为持有东说念主获取基金财富的 升值。   本基金管束东说念主按照企业司帐准则、中国证监会相关规矩、中国证券投资基金业协会相关指令 和基金合同对于估值的商定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管东说念主字据法律法例要 求履行估值及净值策画的复核连累。本基金管束东说念主调动估值时间，导致基金财富净值的变化在                       第 10页 共 43页                                  大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 业观点。   本基金管束东说念主设有基金估值委员会，委员会由主任委员（基金运营部的业务条线负责东说念主）以 及相关成员（包括研究管束部负责东说念主、固定收益投资部信用研究员、基金运营部负责东说念主、基金估 值核算业务负责东说念主、风险管束部负责东说念主、监察稽核部负责东说念主）组成。估值委员会负责组织制定和 应时改良基金估值政策和顺序，指挥和监督通盘估值经由。估值委员会的相关东说念主员均具有一定年 限的专科从业教学，具有致密的专科智商，并能在相关责任中保持独处性。基金司理可参与估值 原则和方法的筹商，但不参与估值原则和估值方法的最终方案和日常估值的试验。   由于基金司理、相关投资研究东说念主员对特定投资品种的估值有深入的清醒，经估值委员会主任 委员开心，在需要时不错列席估值委员会议并残忍估值建议，估值委员会对特定品种估值方法需 经委员充分筹商后笃定。   本讲明期内，参与估值经由各方之间无要害利益突破。   本基金管束东说念主已与中央国债登记结算有限连累公司及中证指数有限公司签署工作契约，由其 按商定鉴识提供银行间同行阛阓及交易所交易的债券品种的估值数据。   字据相关法律法例、基金合同的相关规矩以及本基金的内容运作情况，本基金本讲明期未实 施利润分派。   讲明期内，本基金未出现贯穿二十个责任日基金份额持有东说念主数目活气二百东说念主或者基金财富净 值低于五千万元的情形。                  §5 托管东说念主讲明   本讲明期内，中国光大银行股份有限公司在摩根士丹利资源优选混杂型证券投资基金(LOF) （以下称“本基金”）托管过程中，严格顺从了《中华东说念主民共和国证券投资基金法》、                                      《公开召募证 券投资基金运作管束办法》、《公开召募证券投资基金信息裸露管束办法》偏执他法律法例、基金 合同、托管契约等的规矩，照章安全撑持了基金的一齐财富，对本基金的投资运作进行了全面的 司帐核算和应有的监督，对发现的问题实时残忍了观点和建议。同期，按规矩确乎、独马上向监 管机构提交了本基金运作情况讲明，莫得发生任何毁伤基金份额持有东说念主利益的步履，敦朴信用、 悉力尽责地履行了动作基金托管东说念主所应尽的义务。                    第 11页 共 43页                                              大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明    本讲明期内，中国光大银行股份有限公司依据《中华东说念主民共和国证券投资基金法》、《公开募 集证券投资基金运作管束办法》、《公开召募证券投资基金信息裸露管束办法》偏执他法律法例、 基金合同、托管契约等的规矩，对基金管束东说念主的投资运作、信息裸露等步履进行了复核、监督， 未发现基金管束东说念主在投资运作、基金财富净值的策画、基金份额申购赎回价钱的策画、基金用度 开支等方面存在毁伤基金份额持有东说念主利益的步履。该基金在运作中顺从了接洽法律法例的要求， 各进犯方面由投资管束东说念主依据基金合同及内容运作情况进行处理。    中国光大银行股份有限公司照章对基金管束东说念主编制的《摩根士丹利资源优选混杂型证券投资 基金(LOF)2025 年中期讲明》进行了复核，以为讲明中相关财务目的、净值贯通、财务司帐讲明 （注：财务司帐讲明中的“金融器具风险及管束”部分未在托管东说念主复核界限内）、投资组合讲明等 内容实在、准确。               §6 半年度财务司帐讲明（未经审计） 司帐主体：摩根士丹利资源优选混杂型证券投资基金(LOF) 讲明截止日：2025 年 6 月 30 日                                                              单元：东说念主民币元                                         本期末                   上年度末         资 产             附注号 资 产： 货币资金                    6.4.7.1        29,177,430.62          41,315,677.75 结算备付金                                      210,593.60            422,153.28 存出保证金                                       84,733.24             68,896.38 交易性金融财富                 6.4.7.2       375,588,481.44         379,886,910.86 其中：股票投资                               375,588,481.44         379,886,910.86     基金投资                                             -                      -     债券投资                                             -                      -     财富扶助证券投资                                         -                      -     贵金属投资                                            -                      -     其他投资                                             -                      - 养殖金融财富                  6.4.7.3                      -                      - 买入返售金融财富                6.4.7.4                      -                      - 债权投资                    6.4.7.5                      -                      - 其中：债券投资                                              -                      -     财富扶助证券投资                                         -                      -     其他投资                                             -                      -                              第 12页 共 43页                                                   大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 其他债权投资                   6.4.7.6                           -                        - 其他权柄器具投资                 6.4.7.7                           -                        - 应收计帐款                                                      -            2,538,591.81 应收股利                                                       -                        - 应收申购款                                            42,205.52                126,346.02 递延所得税财富                                                    -                        - 其他财富                     6.4.7.8                           -                        - 财富系数                                        405,103,444.42            424,358,576.10                                              本期末                      上年度末      欠债和净财富               附注号 负 债： 短期借债                                                       -                        - 交易性金融欠债                                                    -                        - 养殖金融欠债                   6.4.7.3                           -                        - 卖出回购金融财富款                                                  -                        - 应付计帐款                                           802,981.73              5,154,217.32 应付赎回款                                           302,906.00                250,359.96 应付管束东说念主报酬                                         388,631.74                431,978.03 应付托管费                                            64,771.96                 71,996.35 应付销售工作费                                                    -                        - 应付投资参谋人费                                                    -                        - 应交税费                                            191,147.20                191,147.20 应付利润                                                       -                        - 递延所得税欠债                                                    -                        - 其他欠债                     6.4.7.9                212,955.44                309,738.26 欠债算计                                          1,963,394.07              6,409,437.12 净财富： 实收基金                     6.4.7.10           496,274,366.14            538,188,052.47 未分派利润                    6.4.7.12           -93,134,315.79           -120,238,913.49 净财富算计                                       403,140,050.35            417,949,138.98 欠债和净财富系数                                    405,103,444.42            424,358,576.10 注： 讲明截止日 2025 年 6 月 30 日，基金份额净值 0.8123 元，基金份额总额 496,274,366.14 份。 司帐主体：摩根士丹利资源优选混杂型证券投资基金(LOF) 本讲明期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                       单元：东说念主民币元                                             本期                     上年度可比时间        项 目            附注号          2025 年 1 月 1 日至 2025        2024 年 1 月 1 日至 2024                                         年 6 月 30 日                  年 6 月 30 日 一、营业总收入                                    20,840,726.35               25,314,884.75                               第 13页 共 43页                                                大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 其中：进款利息收入        6.4.7.13                   97,172.18          140,380.73    债券利息收入                                           -                   -    财富扶助证券利                                                     -                   - 息收入    买入返售金融资                                                     -                   - 产收入    其他利息收入                                           -                   - 填列） 其中：股票投资收益        6.4.7.14              2,148,648.49         -3,828,277.07    基金投资收益                                           -                   -    债券投资收益        6.4.7.15                           -                   -    财富扶助证券投 资收益    贵金属投资收益       6.4.7.17                           -                   -    养殖器具收益        6.4.7.18                           -                   -    股利收益          6.4.7.19              5,428,950.99          5,920,592.85    其他投资收益                                           -                   - 失以“-”号填列）                                                     -                   - 号填列） 号填列） 减：二、营业总开销                              2,893,529.27          2,885,029.00 其中：暂估管束东说念主报酬                                          -                   - 其中：卖出回购金融财富                                                     -                   - 开销 三、利润总额（去世总额 以“-”号填列） 减：所得税用度                                             -                   - 四、净利润（净去世以“-” 号填列） 五、其他概述收益的税后                                                     -                   - 净额                              第 14页 共 43页                                                   大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 六、概述收益总额                                   17,947,197.08          22,429,855.75 司帐主体：摩根士丹利资源优选混杂型证券投资基金(LOF) 本讲明期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                  单元：东说念主民币元                                              本期      面貌                        2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                 实收基金            其他概述收益           未分派利润            净财富算计 一、上期期末净                                         -120,238,913.4 财富                                                           9 二、本期期初净                                         -120,238,913.4 财富                                                           9 三、本期增减变 动额（减少以“-” -41,913,686.33                    -    27,104,597.70   -14,809,088.63 号填列） （一）、概述收益                            -                -    17,947,197.08    17,947,197.08 总额 （二）、本期基金 份额交易产生的 净财富变动数        -41,913,686.33                -     9,157,400.62   -32,756,285.71 （净财富减少以 “-”号填列） 其中：1.基金申 购款               -55,620,140.95                -    12,227,397.85   -43,392,743.10 回款 （三）、本期向基 金份额持有东说念主分 配利润产生的净                            -                -                -                - 财富变动（净资 产减少以“-”号 填列） 四、本期期末净 财富                                         上年度可比时间      面貌                        2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日                 实收基金            其他概述收益           未分派利润            净财富算计 一、上期期末净                                         -161,753,526.1 财富                                                           4                                 第 15页 共 43页                                                     大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 二、本期期初净                                         -161,753,526.1 财富                                                             4 三、本期增减变 动额（减少以“-”      3,115,007.50                 -   21,570,784.49       24,685,791.99 号填列） （一）、概述收益                            -                -   22,429,855.75       22,429,855.75 总额 （二）、本期基金 份额交易产生的 净财富变动数         3,115,007.50                 -        -859,071.26     2,255,936.24 （净财富减少以 “-”号填列） 其中：1.基金申 购款               -18,222,023.45                -       5,003,634.03   -13,218,389.42 回款 （三）、本期向基 金份额持有东说念主分 配利润产生的净                            -                -                  -                - 财富变动（净资 产减少以“-”号 填列） 四、本期期末净                                         -140,182,741.6 财富                                                             5 报表附注为财务报表的组成部分。 本讲明 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责东说念主签署：  ZHOU WENTONG (周文秱)            ZHOU WENTONG (周文秱)                  杜志强      基金管束东说念主负责东说念主                   专揽司帐责任负责东说念主                     司帐机构负责东说念主      摩根士丹利资源优选混杂型证券投资基金(LOF)(原名为“巨田资源优选混杂型证券投资基金 (LOF)”、“摩根士丹利华鑫资源优选混杂型证券投资基金(LOF)”                                  ，以下简称“本基金”)经中国证 券监督管束委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2005]第 79 号《对于开心巨田资源优选 混杂型证券投资基金召募的批复》核准，由摩根士丹利基金管束（中国）有限公司(原摩根士丹利 华鑫基金管束有限公司，已于 2023 年 6 月 1 日办理完成股权及相应董事变更的工商变更登记，于                                   第 16页 共 43页                                       大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 共和国证券投资基金法》和《巨田资源优选混杂型证券投资基金(LOF)基金合同》(后改名为《摩 根士丹利华鑫资源优选混杂型证券投资基金(LOF)基金合同》、                              《摩根士丹利资源优选混杂型证券投 资基金(LOF)基金合同》)负责公开召募。本基金为上市契约型绽开式，存续期限不定，初度扶植 召募不包括认购资金利息共召募东说念主民币 309,455,317.98 元，业经德勤华永司帐师事务统统限公司 德师报(验)字(05)第 SZ001 号验资讲明给以考证。经向中国证监会备案，                                       《巨田资源优选混杂型证 券投资基金(LOF)基金合同》于 2005 年 9 月 27 日庄重顺利，基金合同顺利日的基金份额总额为 理东说念主为摩根士丹利基金管束（中国）有限公司，基金托管东说念主为中国光大银行股份有限公司。   字据基金管束东说念主于 2023 年 6 月 8 日发布的《摩根士丹利基金管束(中国)有限公司对于旗下基 金改名事宜的公告》，自 2023 年 6 月 8 日起，摩根士丹利华鑫资源优选混杂型证券投资基金(LOF) 改名为摩根士丹利资源优选混杂型证券投资基金(LOF)。   经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)深证上字[2007]第 98 号文审核开心，本基金 基金份额持有东说念主可通过跨系统转托管业务将其转至深交所场内后即可上市运动。   字据《中华东说念主民共和国证券投资基金法》和《摩根士丹利资源优选混杂型证券投资基金(LOF) 基金合同》的接洽规矩，本基金的投资界限为国内照章公开拓行、上市的 A 股、债券及中国证监 会批准的允许基金投资的其他金融器具。在平方阛阓情况下，本基金的投资组合界限为：股票投 资占基金净值的 30%-95%；债券投资占基金净值的 0%-65%；现款或到期日在一年以内的政府债券 比例不低于基金财富净值的 5%。其中投资于资源类上市公司股票的比例不低于基金股票财富的 士丹利华鑫基金管束有限公司对于旗下部分绽开式基金变更功绩相比基准及修改相关基金合同的 公告》，自 2015 年 9 月 29 日起，本基金的功绩相比基准变更为：70%×沪深 300 指数收益率+30% ×标普中国债券指数收益率。   本财务报表系按照财政部颁布的《企业司帐准则——基本准则》以偏执后颁布及改良的具体 司帐准则、解说以及《财富管束家具相关司帐处理规矩》和其他相关规矩（统称“企业司帐准则”） 编制，同期，在信息裸露和估值方面，也参考了中国证监会颁布的《中国证券监督管束委员会关 于证券投资基金估值业务的指挥观点》、《公开召募证券投资基金信息裸露管束办法》、《证券投资                         第 17页 共 43页                                    大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 基金信息裸露内容与体式准则》第 3 号《半年度讲明的内容与体式》、《证券投资基金信息裸露编 报法律解说》第 3 号《司帐报表附注的编制及裸露》、                        《证券投资基金信息裸露 XBRL 模板第 3 号讲明和中期讲明>》以及中国证监会和中国证券投资基金业协会颁布的其他相关规矩。   本财务报表以本基金不息策划为基础列报。   本基金 2025 年上半年度财务报表恰当企业司帐准则的要求，实在、竣工地反应了本基金 2025 年 6 月 30 日的财务景色以及 2025 年上半年度的策划恶果和净财富变动情况等接洽信息。   本基金本讲明期所秉承的司帐政策、司帐揣测与最近一期年度讲明相一致。   本基金在本讲明时间不必说明的司帐时弊更正。   经国务院批准，财政部、国度税务总局研究决定，自 2008 年 4 月 24 日起，诊治证券（股票） 交易印花税税率，由原先的 3‰诊治为 1‰；字据财政部、税务总局公告 2023 年第 39 号《对于减 半征收证券交易印花税的公告》的规矩，自 2023 年 8 月 28 日起，证券交易印花税实施减半征收；   经国务院批准，财政部、国度税务总局研究决定，自 2008 年 9 月 19 日起，诊治由出让方按 证券（股票）交易印花税税率交纳印花税，受让方不再征收，税率不变；   字据财政部、国度税务总局财税[2016]36 号文《对于全面推开营业税改征升值税试点的见知》 的规矩，经国务院批准，自 2016 年 5 月 1 日起在世界界限内全面推开营业税改征升值税试点，金 融业纳入试点界限，由交纳营业税改为交纳升值税。对质券投资基金（阻塞式证券投资基金，开 放式证券投资基金）管束东说念主讹诈基金买卖股票、债券的转让收入免征升值税；国债、处所政府债 利息收入以及金融同行交易利息收入免征升值税；进款利息收入不征收升值税；   字据财政部、国度税务总局财税[2016]46 号文《对于进一步明确全面推开营改增试点金融业 接洽政策的见知》的规矩，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券 获取的利息收入属于金融同行交易利息收入；   字据财政部、国度税务总局财税[2016]70 号文《对于金融机构同行交易等升值税政策的补充 见知》的规矩，金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同行进款、同行存单以及持有金                      第 18页 共 43页                                    大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 融债券获取的利息收入属于金融同行交易利息收入；   字据财政部、国度税务总局财税[2016]140 号文《对于明确金融、房地产开拓、造就辅助服 务等升值税政策的见知》的规矩，本基金运营过程中发生的升值税应税步履，以本基金的基金管 理东说念主为升值税征税东说念主；   字据财政部、国度税务总局财税[2017]56 号文《对于资管家具升值税接洽问题的见知》的规 定，证券投资基金的基金管束东说念主运营证券投资基金过程中发生的升值税应税步履，暂适用浅易计 税方法，按照 3%的征收率交纳升值税。对质券投资基金在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的 升值税应税步履，未交纳升值税的，不再交纳；已交纳升值税的，已征税额从证券投资基金的基 金管束东说念主以后月份的升值税应征税额中抵减。升值税应税步履的销售额字据财政部、国度税务总 局财税[2017]90 号文《对于租入固定财富进项税额抵扣等升值税政策的见知》的规矩笃定。   字据《中华东说念主民共和国城市真贵成立税法》、《征收造就费附加的暂行规矩（2011 年改良）》 及相关处所造就附加的征收规矩，凡交纳毁坏税、升值税、营业税的单元和个东说念主，皆应当依照规 定交纳城市真贵成立税、造就费附加（除按影相关规矩交纳农村造就行状费附加的单元外）及地 方造就附加。   字据财政部、国度税务总局财税[2004]78 号文《对于证券投资基金税收政策的见知》的规矩， 自 2004 年 1 月 1 日起，对质券投资基金（阻塞式证券投资基金，绽开式证券投资基金）管束东说念主运 用基金买卖股票、债券的差价收入，赓续免征企业所得税；   字据财政部、国度税务总局财税[2008]1 号文《对于企业所得税多少优惠政策的见知》的规 定，对质券投资基金从证券阛阓中获取的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、 红利收入，债券的利息收入偏执他收入，暂不征收企业所得税。   字据财政部、国度税务总局财税[2008]132 号文《财政部、国度税务总局对于储蓄进款利息 所得接洽个东说念主所得税政策的见知》的规矩，自 2008 年 10 月 9 日起，对储蓄进款利息所得暂免征 收个东说念主所得税；   字据财政部、国度税务总局、中国证监会财税[2012]85 号文《对于实施上市公司股息红利差 别化个东说念主所得税政策接洽问题的见知》的规矩，自 2013 年 1 月 1 日起，证券投资基金从公开拓行 和转让阛阓获取的上市公司股票，持股期限在 1 个月以内（含 1 个月）的，其股息红利所得全额 计入应征税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年（含 1 年）的，暂减按 50%计入应征税所得额；                      第 19页 共 43页                                               大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 持股期限逾越 1 年的，暂减按 25%计入应征税所得额。上述所得和洽适用 20%的税率计征个东说念主所得 税；      字据财政部、国度税务总局、中国证监会财税[2015]101 号文《对于上市公司股息红利辞别 化个东说念主所得税政策接洽问题的见知》的规矩，自 2015 年 9 月 8 日起，证券投资基金从公开拓行和 转让阛阓获取的上市公司股票，持股期限逾越 1 年的，股息红利所得暂免征收个东说念主所得税。                                                                 单元：东说念主民币元                                                    本期末            面貌 活期进款                                                            29,177,430.62 就是：本金                                                           29,174,825.71  加：应计利息                                                              2,604.91  减：坏账准备                                                                     - 按期进款                                                                        - 就是：本金                                                                       -  加：应计利息                                                                     -  减：坏账准备                                                                     - 其中：进款期限 1 个月以内                                                              -  进款期限 1-3 个月                                                                -  进款期限 3 个月以上                                                                - 其他进款                                                                        - 就是：本金                                                                       -  加：应计利息                                                                     -  减：坏账准备                                                                     -            算计                                                   29,177,430.62                                                                 单元：东说念主民币元                                         本期末       面貌                           2025 年 6 月 30 日                    成本            应计利息            公允价值           公允价值变动 股票              333,888,097.68            -   375,588,481.44    41,700,383.76 贵金属投资-金交所                    -            -                -                - 黄金合约       交易所阛阓                  -            -                -                - 债券    银行间阛阓                  -            -                -                -       算计                     -            -                -                - 财富扶助证券                       -            -                -                - 基金                           -            -                -                - 其他                           -            -                -                -                             第 20页 共 43页                                                  大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明       算计         333,888,097.68              -   375,588,481.44    41,700,383.76 注：本基金本讲明期末未持有养殖金融财富/欠债。 注：本基金本讲明期末未持有买入返售金融财富。 注：本基金本讲明期末未持有买断式逆回购交易中获取的债券。      无。      无。      无。 注：本基金本讲明期末未持有其他财富。                                                                   单元：东说念主民币元                                                   本期末            面貌 应付券商交易单元保证金                                                                    - 应付赎回费                                                                     255.01 应付证券出借爽约金                                                                      - 应付交易用度                                                                111,260.58 其中：交易所阛阓                                                              111,260.58      银行间阛阓                                                                     - 应付利息                                                                           - 预提用度                                                                  100,739.85 其他                                                                        700.00            算计                                                         212,955.44                                                              金额单元：东说念主民币元                                                 本期           面貌                      2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                            基金份额（份）                           账面金额 上年度末                                538,188,052.47                538,188,052.47                              第 21页 共 43页                                                   大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 本期申购                                   13,706,454.62             13,706,454.62 本期赎回（以“-”号填列）                         -55,620,140.95            -55,620,140.95 基金拆分/份额折算前                                         -                          - 基金拆分/份额折算诊治                                        -                          - 本期申购                                               -                          - 本期赎回（以“-”号填列）                                      -                          - 本期末                                   496,274,366.14            496,274,366.14 注：1.摈弃 2025 年 6 月 30 日止，本基金于深交所上市的基金份额为 12,715,916 份，托管在场外 未上市交易的基金份额为 483,558,450.14 份。上市的基金份额登记在证券登记结算系统，可收受 按市价运动或按基金份额净值申购或赎回；未上市的基金份额登记在注册登记系统，按基金份额 净值申购或赎回。通过跨系统转登记可罢了基金份额在两个系统之间的退换。      无。                                                                 单元：东说念主民币元      项                已罢了部分                 未罢了部分                 未分派利润算计 目 上年度末           -189,023,401.88         68,784,488.39            -120,238,913.49 本期期初           -189,023,401.88         68,784,488.39            -120,238,913.49 本期利润             4,806,520.12          13,140,676.96             17,947,197.08 本期基金 份额交易 产生的变 动数 其中：基                  -4,745,327.17          1,675,329.94             -3,069,997.23 金申购款    基 金赎回款 本期已分                              -                     -                          - 配利润 本期末            -169,762,912.04         76,628,596.25            -93,134,315.79                                                                 单元：东说念主民币元                                                   本期           面貌 活期进款利息收入                                                              96,456.62 按期进款利息收入                                                                      - 其他进款利息收入                                                                      - 结算备付金利息收入                                                                569.06 其他                                                                       146.50                                  第 22页 共 43页                                         大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 算计                                                            97,172.18                                                         单元：东说念主民币元                                             本期            面貌 股票投资收益——买卖股票差价收入                                            2,148,648.49 股票投资收益——赎回差价收入                                                         - 股票投资收益——申购差价收入                                                         - 股票投资收益——证券出借差价收入                                                       - 算计                                                          2,148,648.49                                                         单元：东说念主民币元                                                本期            面貌 卖出股票成交总额                                                259,956,148.52 减：卖出股票成本总额                                              257,422,547.73 减：交易用度                                                       384,952.30 买卖股票差价收入                                                    2,148,648.49 注：本基金本讲明期无债券投资收益。 注：本基金本讲明期无财富扶助证券投资收益。 注：本基金本讲明期无贵金属投资收益。 注：本基金本讲明期无养殖器具收益。                                                        单元：东说念主民币元                                         本期       面貌 股票投财富生的股利收益                                                 5,428,950.99 其中：证券出借权柄抵偿收 入 基金投财富生的股利收益                                                            -       算计                                                    5,428,950.99                         第 23页 共 43页                                         大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明                                                       单元：东说念主民币元                                             本期             面貌称呼        股票投资                                             13,140,676.96        债券投资                                                          -        财富扶助证券投资                                                      -        基金投资                                                          -        贵金属投资                                                         -        其他                                                            -        权证投资                                                          - 减：应税金融商品公允价值变动 产生的预估升值税              算计                                         13,140,676.96                                                       单元：东说念主民币元                                                 本期                   面貌 基金赎回费收入                                                     25,277.73                   算计                                        25,277.73 注：本基金本讲明期无信用减值损失。                                                        单元：东说念主民币元                                                本期                    面貌 审计用度                                                        32,232.48 信息裸露费                                                       59,507.37 证券出借爽约金                                                              - 银行用度                                                            222.00 债券账户真贵费                                                     18,000.00 其他                                                              600.00                    算计                                      110,561.85      摈弃财富欠债表日，本基金不必作裸露的或有事项。                         第 24页 共 43页                                          大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明   摈弃财务报表批准报出日，本基金不必作裸露的财富欠债表日后事项。   本基金本讲明期存在禁止关系或其他要害强横关系的关联方未发生变化。          关联方称呼                          与本基金的关系 摩根士丹利基金管束（中国）有限公司         基金管束东说念主、基金销售机构 中国光大银行股份有限公司(“中国光大        基金托管东说念主、基金销售机构 银行”) 注：下述关联交易均在平方业务界限内按一般营业要求签订。 注：本基金本讲明期及上年度可比时间无通过关联方交易单元进行的交易。                                                            单元：东说念主民币元                                本期                      上年度可比时间         面貌           2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6     2024 年 1 月 1 日至 2024 年                               月 30 日                      6 月 30 日 当期发生的基金应支付的管束费                    2,385,400.66               2,373,614.35 其中：应支付销售机构的客户真贵 费 应支付基金管束东说念主的净管束费                     1,419,008.73               1,437,151.92 注：支付基金管束东说念主摩根士丹利基金管束（中国）有限公司的管束东说念主报酬按前一日基金财富净值   日管束东说念主报酬=前一日基金财富净值×1.20%/当年天数。                                                            单元：东说念主民币元                               本期                      上年度可比时间         面貌          2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6     2024 年 1 月 1 日至 2024 年                              月 30 日                     6 月 30 日 当期发生的基金应支付的托管费                    397,566.76                 395,602.37 注：支付基金托管东说念主中国光大银行的托管费按前一日基金财富净值 0.20%的年费率计提，逐日累 计至每月月底，按月支付。其策画公式为:   日托管费=前一日基金财富净值×0.20%/当年天数。                        第 25页 共 43页                                           大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 注：本基金本讲明期及上年度可比时间无与关联方进行的银行间同行阛阓的债券(含回购)交易。 注：本基金本讲明期及上年度可比时间未与关联方进行证券出借业务。 注：本讲明期及上年度可比时间基金管束东说念主未讹诈固有资金投成本基金。 注：本基金本讲明期末及上年度末除基金管束东说念主之外的其他关联方未投成本基金。                                                           单元：东说念主民币元                        本期                                                上年度可比时间  关联方称呼                                    2024年1月1日至2024年6月30日                         日             期末余额           当期利息收入         期末余额            当期利息收入 中国光大银行     29,177,430.62      96,456.62   41,302,604.45     134,011.50 注：本基金的银行进款由基金托管东说念主中国光大银行撑持，按银行同行利率计息。 注：本基金本讲明期及上年度可比时间未在承销期内参与关联方承销证券。 本基金本讲明期及上年度可比时间不必作说明的其他关联交易事项。 注：本基金本讲明期无利润分派事项。 注：本基金本讲明期末未持有因认购新发/增发而运动受限的证券。 注：本基金本讲明期末未持有暂时停牌等运动受限的股票。 注：本基金本讲明期末未持有银行间阛阓债券正回购交易中动作典质的债券。                             第 26页 共 43页                                       大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 本基金本讲明期末未持有交易所阛阓债券正回购交易中动作典质的债券。 注：本基金本讲明期末未持有参与转融通证券出借业务的证券。   本基金为混杂型证券投资基金。本基金投资的金融器具主要包括股票投资和债券投资等。本 基金在日常策划行径中靠近的与这些金融器具相关的风险主要包括阛阓风险、流动性风险及信用 风险。本基金的基金管束东说念主从事风险管束的主要主义是争取将相对风险禁止在适度的界限之内， 使本基金在风险和收益之间获取最好的均衡以罢了“谋求逾越功绩相比基准的投资功绩”的风险 收益主义。   本基金的基金管束东说念主奉行全面风险管束体系的成立，公司董事会对公司建立里面禁止系统和 撑持其灵验性承担最终连累，其下设的风险禁止和审计委员会负责制定风险管束政策，查验公司 和基金运作的正当合规情况；公司策划层对里面禁止轨制的灵验试验承担连累，其下设的风险管 理委员会负责筹商和制定公司日常策划过程中风险留神和禁止措施；看管长监督查验基金和公司 运作的正当合规情况及公司里面风险禁止情况；监察稽核部、风险管束部单干负责风险监督与控 制，前者负责合规风险管束，后者主要负责操格调险和基金投资的信用风险、阛阓风险以及流动 性风险的监督管束；基金司理、投资总监以及投资方案委员会负责对基金投资业务风险进行顺利 管束。   本基金的基金管束东说念主对于金融器具的风险管束方法主如果通过定性分析和定量分析的方法去 估测多样风险产生的可能损失。从定性分析的角度开拔，判断风险损失的严重进程和出现同类风 险损失的频度。从定量分析的角度开拔，字据本基金的投资主义，衔尾基金财富所讹诈金融器具 特征，通过特定的风险量化目的、模子，日常的量化讲明，笃定风险损失的适度和相应置信进程， 实时对多样风险进行监督、查验和评估，并通过相应方案，将风险禁止在可承受的界限内。   信用风险是指基金在交易过程中因交易敌手未履行合约连累，或者基金所投资证券之刊行东说念主 出现爽约、阻隔支付到期本息等情况，导致基金财富损成仇收益变化的风险。   本基金的基金管束东说念主在交易前对交易敌手的资信景色进行了充分的评估。本基金的活期银行 进款存放在本基金的托管东说念主，因而与银行进款相关的信用风险不要害。本基金在交易所进行的交 易均以中国证券登记结算有限连累公司为交易敌手完成证券交收和款项计帐，爽约可能性很小。                         第 27页 共 43页                                  大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 在银行间同行阛阓进行交易前均对交易敌手进行信用评估并对质券交割式样进行限制以禁止相应 的信用风险。   本基金的基金管束东说念主建立了信用风险管束经由，通过对投资品种信用品级评估来禁止证券发 行东说念主的信用风险，且通过散播化投资以散播信用风险。   本基金债券投资的信用评级情况按《中国东说念主民银行信用评级管束指挥观点》设定的法式统计 及汇总。   流动性风险是指基金在履行与金融欠债接洽的义务时遭遇资金穷乏的风险。本基金的流动性 风险一方面来自于基金份额持有东说念主于绽开期内要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资 品种所处的交易阛阓不活跃而带来的变现结巴或因投资贯串而无法在阛阓出现剧烈波动的情况下 以合理的价钱变现。   针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管束东说念主逐日对本基金的申购赎回情况进行严 密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现款头寸与之相匹配。本基金的基金管束 东说念主在基金合同中想象了多量赎回要求，商定在十分情况下赎回央求的处理式样，禁止因绽开申购 赎回模式带来的流动性风险，灵验保险基金持有东说念主利益。   本基金的基金管束东说念主在基金运作过程中严格按照《公开召募证券投资基金运作管束办法》及 《公开召募绽开式证券投资基金流动性风险管束规矩》等法例的要求对本基金组合股产的流动性 风险进行管束，通过独处的风险管束部门对本基金的组合持仓贯串度目的、运动受限制的投资品 种比例以及组合在短时期内变现智商的概述目的等流动性目的进行不息的监测和分析。   本基金投资于一家公司刊行的证券市值不逾越基金财富净值的 10%，且本基金与由本基金的 基金管束东说念主管束的其他基金共同持有一家公司刊行的证券不得逾越该证券的 10%。于绽开期内， 本基金与由本基金的基金管束东说念主管束的其他绽开式基金共同持有一家上市公司刊行的可运动股票 不得逾越该上市公司可运动股票的 15%，本基金与由本基金的基金管束东说念主管束的一齐投资组合持 有一家上市公司刊行的可运动股票，不得逾越该上市公司可运动股票的 30%（澈底按照接洽指数 组成比例进行证券投资的绽开式基金及中国证监会认定的非凡投资组合不受上述比例限制）。   本基金所持部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同行阛阓交易，部分基金财富流 通暂时受限制不成解放转让的情况参见附注 6.4.12。此外，本基金可通过卖出回购金融财富式样 借入短期资金应付流动性需求，其上限一般不逾越基金持有的债券投资的公允价值。本基金主动 投资于流动性受限财富的市值算计不得逾越基金财富净值的 15%。于本期末，本基金持有的流动                    第 28页 共 43页                                                        大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 性受限财富的估值占基金财富净值的比例未逾越 15%。    于绽开期内，本基金的基金管束东说念主逐日对基金组合股产中 7 个责任日可变现财富的可变现价 值进行审慎评估与测算，确保逐日证据的净赎回央求不得逾越 7 个责任日可变现财富的可变现价 值。于本期末，本基金最近责任日证据的净赎回金额未逾越组合股产中 7 个责任日可变现财富的 可变现价值。    同期，本基金的基金管束东说念主通过合理散播逆回购交易的到期日与交易敌手的贯串度；按照穿 透原则对交易敌手的财务景色、偿付智商及杠杆水对等进行必要的尽责访问与严格的准入管束， 以及对不同的交易敌手实施交易额度管束并进行动态诊治等措施严格管束本基金从事逆回购交易 的流动性风险和交易敌手风险。此外，本基金的基金管束东说念主建立了逆回购交易质押品管束轨制： 字据质押品的禀赋笃定质押率水平；不息监测质押品的风险景色与价值变动以确保质押品按公允 价值策画足额；并在与私募类证券资管家具及中国证监会认定的其他主体为交易敌手开展逆回购 交易时，可接受质押品的禀赋要求与基金合同商定的投资界限保持一致。    阛阓风险是指基金所持金融器具的公允价值或畴昔现款流量因所处阛阓种种价钱成分的变动 而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价钱风险。    利率风险是指金融器具的公允价值或畴昔现款流量受阛阓利率变动而发生波动的风险。利率 敏锐性金融器具均靠近由于阛阓利率上升而导致公允价值下落的风险，其中浮动利率类金融器具 还靠近每个付息时间终结字据阛阓利率从头订价时对于畴昔现款流影响的风险。    本基金的繁殖财富主要为银行进款、结算备付金、存出保证金及债券等固定收益类财富等。 本基金的基金管束东说念主按期对本基金靠近的利率敏锐性缺口进行监控，并通过诊治投资组合的久期 等方法对上述利率风险进行管束。                                                                          单元：东说念主民币元       本期末       财富 货币资金               29,177,430.62           -           -             -     29,177,430.62 结算备付金                 210,593.60           -           -             -        210,593.60 存出保证金                  84,733.24           -           -             -         84,733.24 交易性金融财富                        -           -           -375,588,481.44    375,588,481.44 应收申购款                          -           -           -     42,205.52         42,205.52     财富系数           29,472,757.46           -           -375,630,686.96    405,103,444.42                                     第 29页 共 43页                                                        大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明       欠债 应付赎回款                          -           -           -     302,906.00       302,906.00 应付管束东说念主报酬                        -           -           -     388,631.74       388,631.74 应付托管费                          -           -           -      64,771.96       64,771.96 应付计帐款                          -           -           -     802,981.73       802,981.73 应交税费                           -           -           -     191,147.20       191,147.20 其他欠债                           -           -           -     212,955.44       212,955.44     欠债系数                       -           -           -   1,963,394.07     1,963,394.07  利率敏锐度缺口           29,472,757.46           -           -373,667,292.89    403,140,050.35      上年度末       财富 货币资金               41,315,677.75           -           -              -   41,315,677.75 结算备付金                 422,153.28           -           -              -       422,153.28 存出保证金                  68,896.38           -           -              -       68,896.38 交易性金融财富                        -           -           -379,886,910.86    379,886,910.86 应收申购款                          -           -           -     126,346.02       126,346.02 应收计帐款                          -           -           -   2,538,591.81     2,538,591.81     财富系数           41,806,727.41           -           -382,551,848.69    424,358,576.10       欠债 应付赎回款                          -           -           -     250,359.96       250,359.96 应付管束东说念主报酬                        -           -           -     431,978.03       431,978.03 应付托管费                          -           -           -      71,996.35       71,996.35 应付计帐款                          -           -           -   5,154,217.32     5,154,217.32 应交税费                           -           -           -     191,147.20       191,147.20 其他欠债                           -           -           -     309,738.26       309,738.26     欠债系数                       -           -           -   6,409,437.12     6,409,437.12  利率敏锐度缺口           41,806,727.41           -           -376,142,411.57    417,949,138.98 注：表中所示为本基金财富及欠债的账面价值，并按照合约规矩的利率从头订价日或到期日孰早 者给以分类。 注：于 2025 年 6 月 30 日，本基金未持有交易性债券投资和财富扶助证券投资(2024 年 12 月 31 日，同)。因此阛阓利率的变动对于本基金财富净值无要害影响(2024 年 12 月 31 日，同)。   外汇风险是指金融器具的公允价值或畴昔现款流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基 金的统统财富及欠债以东说念主民币计价，因此无要害外汇风险。   其他价钱风险是指基金所持金融器具的公允价值或畴昔现款流量因除阛阓利率和外汇汇率以 外的阛阓价钱成分变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同行阛阓                                     第 30页 共 43页                                               大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 交易的股票和债券，所靠近的其他价钱风险着手于单个证券刊行主体本人策划情况或非凡事项的 影响，也可能着手于证券阛阓举座波动的影响。      本基金的基金管束东说念主在构建和管束投资组合的过程中，通过对宏不雅经济情况及政策的分析， 衔尾证券阛阓源流情况，作念出财富建树及组合构建的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分 析，收受恰当基金合同商定界限的投资品种进行投资。本基金的基金管束东说念主按期衔尾宏不雅及微不雅 环境的变化，对投资策略、财富建树、投资组合进行修正，来主动应付可能发生的阛阓价钱风险。      本基金通过投资组合的散播化裁减其他价钱风险，严格按照基金合同中对投资组合比例的要 求进行财富建树。此外，本基金的基金管束东说念主逐日对本基金所持有的证券价钱实施监控，按期运 用多种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR(Value at Risk)目的等来测试本基金靠近的潜在 价钱风险，实时可靠地对风险进行追踪和禁止。                                                           金额单元：东说念主民币元                          本期末                             上年度末      面貌                              占基金财富净值                           占基金财富净值               公允价值                              公允价值                               比例（%）                             比例（%） 交易性金融资 产－股票投资 交易性金融资                          -                -                -               - 产－基金投资 交易性金融资 产－贵金属投                   -                -                -               - 资 养殖金融财富                          -                -                -               - －权证投资 其他                       -                -                -               - 算计          375,588,481.44            93.17   379,886,910.86           90.89      假定   除功绩相比基准(附注 6.4.1)除外的其他阛阓变量保持不变                                       对财富欠债表日基金财富净值的           相关风险变量的变                     影响金额（单元：东说念主民币元）                                                       上年度末 （2024 年 12 月                 动            本期末 （2025 年 6 月 30 日）      分析                                               31 日 ）           功绩相比基准（附           注 6.4.1）上升 5%                               第 31页 共 43页                                               大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明             功绩相比基准（附                                    -22,610,000.00          -23,330,000.00             注 6.4.1）下落 5%   公允价值计量终结所属的脉络，由对公允价值计量举座而言具有进犯道理的输入值所属的 最低脉络决定：   第一脉络：交流财富或欠债在活跃阛阓上未经诊治的报价。   第二脉络：除第一脉络输入值皮毛关财富或欠债顺利或波折可不雅察的输入值。   第三脉络：相关财富或欠债的不可不雅察输入值。                                                            单元：东说念主民币元                                  本期末                      上年度末  公允价值计量终结所属的脉络 第一脉络                              375,588,481.44           379,886,910.86 第二脉络                                           -                        - 第三脉络                                           -                        -            算计                     375,588,481.44           379,886,910.86   本基金以导致各脉络之间退换的事项发诞辰为证据各脉络之间退换的时点。   对于证券交易所上市的股票和债券，若出现要害事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的 交易不活跃)、或属于非公开拓行等情况，本基金不会于停牌日死党易复原活跃日历间、交易 不活跃时间及限售时间将相关股票和债券的公允价值列入第一脉络；并字据估值诊治中秉承的 不可不雅察输入值对于公允价值的影响进程，笃定相关股票和债券公允价值应属第二脉络照旧第 三脉络。   于 2025 年 6 月 30 日，本基金未持有非不息的以公允价值计量的金融器具(2024 年 12 月                             第 32页 共 43页                                         大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明      不以公允价值计量的金融财富和负借主要包括应收款项和其他金融欠债，其账面价值与公 允价值出入很小。      摈弃财富欠债表日本基金无需要说明的其他进犯事项。                      §7 投资组合讲明                                                     金额单元：东说念主民币元 序号             面貌                金额               占基金总财富的比例（%）       其中：股票                     375,588,481.44             92.71       其中：债券                                   -                -        财富扶助证券                                 -                -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                               -                -       产                                                    金额单元：东说念主民币元 代码           行业类别         公允价值（元）                 占基金财富净值比例（%）  A    农、林、牧、渔业                               -                     -  B    采矿业                       48,178,296.04              11.95  C    制造业                      204,614,232.10              50.76  D    电力、热力、燃气及水坐褥和供       应业                        12,244,400.00                3.04  E    建筑业                       17,271,665.00                4.28  F    批发和零卖业                     3,504,104.00                0.87  G    交通运载、仓储和邮政业               19,195,344.00                4.76  H    住宿和餐饮业                     7,048,044.00                1.75  I    信息传输、软件和信息时间工作       业                          3,650,660.00                0.91                        第 33页 共 43页                                           大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 J    金融业                            52,165,998.30            12.94 K    房地产业                            2,022,362.00             0.50 L    租出和商务管行状                                   -                - M    科学研究和时间管行状                                 -                - N    水利、环境和各人设施管束业                              -                - O    住户工作、修理和其他管行状                              -                - P    造就                                         -                - Q    卫生和社会责任                         5,693,376.00             1.41 R    文化、体育和文娱业                                  -                - S    概述                                         -                -                算计                  375,588,481.44            93.17                                                       金额单元：东说念主民币元 序号   股票代码       股票称呼   数目（股）       公允价值（元）          占基金财富净值比例（%）                          第 34页 共 43页                                            大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明                                                     金额单元：东说念主民币元        股票代 序号              股票称呼   本期累计买入金额              占期初基金财富净值比例(%)         码                        第 35页 共 43页                                         大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 注：“买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不谈判相关交易用度。                                                  金额单元：东说念主民币元       股票代 序号             股票称呼   本期累计卖出金额            占期初基金财富净值比例(%)        码 注：“卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不谈判相关交易用度。                                                     单元: 东说念主民币元 买入股票成本（成交）总额                                        239,983,441.35 卖出股票收入（成交）总额                                        259,956,148.52 注：  “买入股票成本”、          “卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不考 虑相关交易用度。                       第 36页 共 43页                                        大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 注：本基金本讲明期末未持有债券。 注：本基金本讲明期末未持有债券。 注：本基金本讲明期末未持有财富扶助证券。 注：字据本基金基金合同规矩，本基金不参与贵金属投资。 注：本基金本讲明期末未持有权证。    字据本基金基金合同规矩，本基金不参与股指期货交易。    字据本基金基金合同规矩，本基金不参与国债期货交易。    字据本基金基金合同规矩，本基金不参与国债期货交易。      讲明编制日前一年内受到公开非难、处罚的情形    本基金投资的前十名证券的刊行主体未出现本讲明期内被监管部门立案访问，或在讲明编制 日前一年内受到公开非难、处罚的情形。    本基金投资的前十名股票未超出基金合同规矩的备选股票库。                                                    单元：东说念主民币元      序号             称呼                      金额                          第 37页 共 43页                                                       大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明 注：本基金本讲明期末未持有处于转股期的可退换债券。 注：本基金本讲明期末前十名股票中不存在运动受限情况。                          §8 基金份额持有东说念主信息                                                                         份额单元：份                                                持有东说念主结构 持有东说念主户数      户均持有的                机构投资者                             个东说念主投资者  （户）        基金份额                        占总份额比                           占总份额比例                           持有份额                           持有份额                                          例（%）                             （%）   序号             持有东说念主称呼             持有份额（份）                占上市总份额比例（%） 注：持有东说念主为场内持有东说念主。             面貌                  持有份额总额（份）                占基金总份额比例（%） 基金管束东说念主统统从业东说念主员持有本基金                        588,308.50                           0.1185              面貌                          持有基金份额总量的数目区间（万份） 本公司高档管束东说念主员、基金投资和研究部门     负责东说念主理有本绽开式基金  本基金基金司理持有本绽开式基金                                          10~50                                  第 38页 共 43页                                          大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明                    §9 绽开式基金份额变动                                                           单元：份 基金合同顺利日（2005 年 9 月 27 日） 基金份额总额 本讲明期期初基金份额总额                                         538,188,052.47 本讲明期基金总申购份额                                           13,706,454.62 减：本讲明期基金总赎回份额                                         55,620,140.95 本讲明期基金拆分变动份额                                                      - 本讲明期期末基金份额总额                                         496,274,366.14                      §10 要害事件揭示   本讲明期内无基金份额持有东说念主大会决议。   本讲明期内，基金管束东说念主的要害东说念主事变动如下：   自 2025 年 1 月 1 日起，刘欣先生担任本公司副总司理。   本讲明期内，基金托管东说念主的故意基金托管部门的要害东说念主事变动如下：   本讲明期内无触及本基金管束东说念主、基金财产、基金托管业务的诉官司项。   本讲明期内本基金未调动投资策略。   本讲明期内本基金未改聘司帐师事务所。 注：本讲明期内基金管束东说念主偏执高档管束东说念主员未受监管部门寻查或处罚。 注：本讲明期内，基金托管东说念主偏执高档管束东说念主员无受寻查或处罚等情况。                            第 39页 共 43页                                             大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明                                                         金额单元：东说念主民币元                        股票交易                  应支付该券商的佣金        交易单元                  占当期股票成                     占当期佣金 券商称呼                                                              备注         数目     成交金额          交总额的比例          佣金         总量的比例                                (%)                        (%) 国海证券      1                         31.41   70,017.12     31.41   - 西南证券      1                         21.51   47,953.55     21.51   - 国盛证券      1                         19.61   43,714.21     19.61   - 招商证券      2                          9.45   21,077.63      9.46   - 星河证券      1                          9.39   20,940.18      9.39   - 国金证券      1                          8.62   19,217.05      8.62   - 华泰证券      1              -              -           -         -   - 诚通证券      1              -              -           -         -   - 注：1.专用交易单元的收受法式   （1）顺从相关法律、法例、表恣意文献及交易所的相关规矩，履行其动作交易单元统统东说念主的 义务和连累，粗略保持交易单元的灵验性、正当性。   （2）实力淳朴，信誉致密。   （3）财务景色致密，策划步履表率。   （4）合规风控智商较强，里面管束表率、严格，具备健全的内控轨制，并能欣慰基金运作高 度遁藏的要求。   （5）交易工作智商较强，具备基金运作所需的高效、安全的通信条件，恰当证券交易所的相 关指挥性观点及交易法律解说，交易设施恰当基金进行证券交易的需要，并能为基金管束东说念主提供全面 的信息工作。   （6）研究工作智商较强，能实时、合规、全面地为基金管束东说念主提供专科、审慎的研究工作。 司签订交易单元租用契约。                              第 40页 共 43页                                             大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明                                                     金额单元：东说念主民币元              债券交易                 债券回购交易                权证交易                                                                占当期                     占当期债                   占当期债券                                                                 权证 券商称呼                  券                    回购成交总          成交金额                 成交金额                  成交金额       成交总                     成交总额                   额的比例                                                                额的比                     的比例(%)                   (%)                                                                例(%) 国海证券            -        -            -         -          -            - 西南证券            -        -            -         -          -            - 国盛证券            -        -            -         -          -            - 招商证券            -        -            -         -          -            - 星河证券            -        -            -         -          -            - 国金证券            -        -            -         -          -            - 华泰证券            -        -            -         -          -            - 诚通证券            -        -            -         -          -            - 注：本基金本讲明期未通过租用的证券公司交易单元进行其他证券投资。 序号              公告事项                   法定裸露式样          法定裸露日历        摩根士丹利基金管束（中国）有限公                                    中国证监会规矩报刊及                                    网站        公告        摩根士丹利基金管束（中国）有限公            中国证监会规矩报刊及        司旗下基金 2024 年 4 季度讲明         网站        摩根士丹利基金管束（中国）有限公        司对于旗下部分基金的销售机构由北            中国证监会规矩报刊及        京中植基金销售有限公司变更为华源            网站        证券股份有限公司的公告        摩根士丹利基金管束（中国）有限公                                    中国证监会规矩报刊及                                    网站        申购基金最低金额限制的公告        摩根士丹利基金管束（中国）有限公            中国证监会规矩报刊及        司旗下基金 2024 年年度讲明            网站        摩根士丹利基金管束（中国）有限公                                    中国证监会规矩报刊及                                    网站        公告        摩根士丹利基金管束（中国）有限公                                    中国证监会规矩报刊及                                    网站        转托管转出等业务的公告        摩根士丹利基金管束（中国）有限公            中国证监会规矩报刊及        司旗下公募基金通过证券公司证券交            网站                              第 41页 共 43页                                        大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明        易及佣金支付情况（2024 年下半年）        摩根士丹利基金管束（中国）有限公                                 中国证监会规矩报刊及                                 网站        本公司款式进行罪人行径的公告        摩根士丹利基金管束（中国）有限公        司对于旗下部分基金加多深圳前海微         中国证监会规矩报刊及        众银行股份有限公司为销售机构并参         网站        与费率优惠行径的公告        摩根士丹利基金管束（中国）有限公         中国证监会规矩报刊及        司旗下基金 2025 年 1 季度讲明      网站        摩根士丹利基金管束（中国）有限公                                 中国证监会规矩报刊及                                 网站        公告        摩根士丹利基金管束（中国）有限公                                 中国证监会规矩报刊及                                 网站        息变更的公告        摩根士丹利基金管束（中国）有限公                                 中国证监会规矩报刊及                                 网站        告      基金管束东说念主、基金托管东说念主住所。      投资者可在营业时期免费查阅，也可按工本费购买复印件，还不错通过基金管束东说念主网站查阅 或下载。                          第 42页 共 43页               大摩资源优选混杂(LOF)2025 年中期讲明         摩根士丹利基金管束（中国）有限公司 第 43页 共 43页